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　　畜禽养殖业是指利用畜禽等已经被人类驯化的动物，通过人工饲养、繁殖，使其将牧草和饲料等植物能转变为动物能，以取得禽、畜肉产品、蛋、奶、羊毛、羊绒等畜禽产品的生产部门。畜禽养殖业是农业的重要组成部分。

　　畜禽动物具有一定的生命周期，同时畜禽养殖业也具有一定的周期性与季节性。根据禽畜动物的生理特性，一般在每年春季开始引进、繁育子代，年底子代即成长完全可进入流通市场。此外，禽畜产品价格具有一定的周期性和季节性。以养猪业为例，由于生猪消费的需求相对供给来说增长较为稳定，因此猪价波动主要与供应的变化有关，阶段性供需关系变化引发猪价周期性波动在没有国家干预和重大疫情的情况下，目前我国猪价运行仍遵循蛛网理论周期性波动。

　　以规模化养殖场为代表的养殖主体，以及向产业链下游战略扩展的饲料企业，凭借着在资金、环保、人力等方面的竞争优势，近两年来维持高速扩张的步伐，产能逐渐释放。从多家上市的养殖、饲料企业的经营计划可以发现，各家公司均将养猪业务作为未来经营的重点之一，生猪养殖战略布局明显提速，规模处于快速上升阶段。伴随着各地环保整治工作进入最后阶段，产能退出节奏放缓。而伴随着投资的养殖项目可能会迎来密集的投产，生猪存栏的上升速度在今年三、四季度将会进一步加快。

　　由畜牧业的产值规模可反映出我国禽畜养殖业的发展规模。自新中国成立以来，中国畜牧业迅速发展，畜牧业产值不断提高，畜牧业产值高达25770.70亿元，占全国农业总产值的比重超过30%，可见随着中国畜牧业产值的不断增加，其在农业中的地位也有所提升，目前畜牧业已经成为中国农业及农村经济的支柱产业。

　　中国生猪存栏量为4.45亿头，经过了一年的补栏过程，中国生猪存栏量达到了4.73亿头，相比去年，有了较大幅度的提升。

　　根据农业部最新的存栏数据，5月份能繁母猪存栏环比下降0.8%，同比去年同期下降3.0%，生猪存栏环比下降1.5%，同比去年同期下降3.4%。能繁母猪存栏在连续两个月环比持平后继续下滑，表明仍在震荡筑底过程中。生猪存栏自3月份以来首次环比下降，跌幅较大。我们认为虽然存栏走势有所反复，但环保压力下的行业产能去化幅度开始落后于补栏进程，存栏向上的大趋势基本确定，行业供给接近拐点。

　　在这轮猪周期中，多数养猪户积累了充裕的资金来进行扩产，尤其在环保压力较小的非限养、禁养地区，补栏进程明显加快;今年以来二元种猪的价格始终维持在较高水平，也验证了养殖户补栏的积极性较高。

　　根据农业部统计，今年前5个月国内生猪存栏下降2%左右，但由于生猪出栏活重增加，国内的猪肉供给总量实际上是增长的。从温氏股份的月度商品猪销售数据也可以发现，商品肉猪的头均重量较去年增长了5公斤上下。市场上压栏现象普遍，大猪供给较为宽松，也给屠宰企业提供了压价的空间。另外，由于环保整治导致清拆的猪场急于出栏销售，也在短期内增大了猪肉的供给。需求方面，五一假期和端午假期并没有带动猪肉消费的好转，禽肉、牛羊肉和鸡蛋等其他产品的价格持续低迷，也在一定程度上带动了猪价的下行。

　　短期而言，夏季的到来意味着猪肉的消费淡季，加之暑期各大院校面临着放假，学校的集中消费会进一步减少，但同时夏季气温较高，商品猪的生长速度会明显放缓，猪肉的供给也会缩减。由于前期猪价跌幅较多，我们不排除短期会有反弹。中长期来说，生猪供给反转已经明确，生猪产能陆续释放，猪价进入下行通道，或将创出本轮周期的新低。